以下是理查鄧肯新書 「新一波大蕭條:紙鈔經濟的崩壞」The New Depression: The Breakdown of the Paper Money Economy by Richard Duncan小杯綠茶的讀後重點整理，和各位分享：
2013年9月12日 星期四
通膨或通縮？ 兩種對黃金最不利的情況：通縮且不印鈔票會如何？ 通縮再加上完美印鈔票又如何？Inflation or Deflation? Two Scenarios Explained: What will happen on Deflation without printing, and on Deflation with "Perfect" Printing
我們先假設一種黃金最不利的情況好了，
若因為鈔票在投資及儲蓄上不斷減少，我們面臨通縮，
而且政府又不印鈔，我們會怎樣？
一開始，當然股票，房地產，實體資產，包含黃金白銀，通通都會大跌。
因為我們是信用本位制，所以鈔票是名目上的錢，但黃金暫時不是錢。所以黃金在這種情況下，一開始也會跌，但注意，只有一開始而已！
而且政府又不印鈔，我們會怎樣？
一開始，當然股票，房地產，實體資產，包含黃金白銀，通通都會大跌。
因為我們是信用本位制，所以鈔票是名目上的錢，但黃金暫時不是錢。所以黃金在這種情況下，一開始也會跌，但注意，只有一開始而已！
白銀用途多 消耗大 所以不適合當貨幣儲備？ Silver is consumed, so it cannot be the reserve currency?
白銀用途多，消耗量大，所以不適合當貨幣儲備？
其實提出這樣論點的人，忽略掉了一件事，用途多寡消耗量多寡，和價格高低，其實是同一件事情！
美國必將失去美元Dollar本位制特權 美債利率必將大漲
此篇文章為去年(2011年)6月時，小杯綠茶對好友的問題回覆，這些分析與結論現在仍然非常適用，分享給大家。以後還會再把過去小杯綠茶對好友的問題回覆放上來。
三個問題，我的回答如下。
長期利率絕對壓不住 黃金gold轉換成新貨幣時 爆發力更大
說得真好！FED絕對會竭盡所能壓低長期利率，這絕對是FED的第一要務。若我是FED，我一定會做跟Bernanke一樣的事情！利率一往上，全部泡沫都如同像希臘國債危機般爆開。
看不到CPI上漲? 物價上漲絕對會大舉來襲
物價上漲有其順序性、遞延性，
以目前來看，大部分的物價上漲，是漲進去企業的毛利率裡面了，
是企業自行吸收掉，是企業自己的毛利率縮水，是他們自行降低品質，包裝變小，材質變差，
2012年11月9日 星期五
理查鄧肯新書 「新一波大蕭條:紙鈔經濟的崩壞」 (2)
感謝小杯綠大大分享!! 原文連結 : http://smallgreentea.blogspot.tw/2012/07/new-depression-breakdown-of-paper-money_18.html
此為理查鄧肯新書 「新一波大蕭條:紙鈔經濟的崩壞」The New Depression: The Breakdown of the Paper Money Economy by Richard Duncan重點整理的第二集
因為經濟成長是由債務所推動，於是美國的產業也因此而變得非常病態。美國的製造業嚴重萎縮，只剩下GDP的12%，而服務業卻大舉蓬勃發展。美國的製造業萎縮到令人難以置信的地步，美國在1948年有1470萬個製造業職缺，但在2007年，美國製造業職缺竟然只有1400萬個。2007年竟然比1948年的製造業職缺還要少！美國的廉價信用，導致美國人可以輕易地用借錢的方式買到外國的廉價貨物，這樣的現實，嚴重地改變了美國企業做生意的方式，使得製造業在美國根本活不下去！
美國對全世界最主要的出口，就是負債。美國出口負債到全世界。
美國的這50兆美元信用放款餘額，另一方面也產生了其他人的50兆資產。可是這種資產很容易變質。因為靠別人負債所產生的資產，並不是真正的資產！只要美國的週轉開始發生困難，全世界各國的資產也會開始憑空消失！
美國的生產能力，越來越難以支應這種高額負債。只要美國還能繼續擴大債務，就還能拖下去，但若美國無法再擴大債務，一切就結束了！
我們現在的世界，鈔票根本不是錢，鈔票只是信用，鈔票只是政府借來，或是美國借來，或是某某人借來而產生的”信用”而已。
古典學派的貨幣數量理論”The Quantity Theory of Money”主張，增加貨幣數量只是單純改變物價，不會對經濟產生任何正面效果。另一位古典經濟學家Irving Fisher在其著名作品”The Purchasing Power of Money”，在本書中，Fisher提出了其著名的費雪方程式。MV=PT。
M：流通貨幣
V：貨幣周轉速度
P：物價
T：交易數量
這個方程式道理如下，花費的金額一定等於所有買的東西的價格加總。所以花費的金額是金錢方，所有買的東西價格加總是貨物方。貨物方就是一個國家的生產。費雪提到，印鈔票只會使物價同比例上升，而不會改變貨幣周轉速度，而對交易數量T僅僅會有非常短期的影響而已。至於貨幣流通速度，根本就和流通數量無關。為什麼印鈔票無法幫經濟?費雪解釋到，因為一開始印鈔票，會讓市場上某些商人毛利率會上升(賺錢速度快過利率、生產成本上升)，於是短暫地讓交易數量T上升，但很快通貨膨脹也會跟著上來，於是利率及生產成本也往上拉高，這樣又讓商人的毛利率給下降回去，進而商人發現一開始的毛利率增加已然消失，商人接著把先前交易數量T上升的部分又給下降回去。等於是又回到原點。
這個道理，不是只有講解印鈔票無效，其實也是經濟循環理論的核心原理。印鈔票導致M增加，一開始雖然會短暫使T增加，但到最後，只有物價P會增加而已，其他原本一開始增加的如交易數量T，到最後都會萎縮回去。於是費雪又提到，經濟循環總是短暫的，因為貨幣數量的增加有其限制。但費雪所不知道的是，我們2012年的現在，和1912年的費雪，時代已經大不同了，現在的央行，要印鈔票要多少有多少，要發公債要多少有多少；只不過，費雪告訴我們的道理，它的邏輯仍然沒有改變，這些多印的鈔票，讓當初的虛假交易數量T上升，最後總是會下降回來，而最後的物價P將持續高高掛在上面，來反映多印的鈔票，這個千古不變的硬道理經過一百年後，也將不會有任何改變。
重點整理目前大概是這樣，先到這裡。
各位可以從理查鄧肯的書中發現他的觀察及論點，全都是根源於古典經濟學、根源於Austrian經濟學。包含他提到的”生產與儲蓄才是推動經濟的真正動力，而非消費和借貸”，古典經濟學大師費雪的費雪方程式，甚至這本書的每一個章節之開場名言都是古典經濟學派歷來大師之經典格言。比如說，
Irredeemable paper money has almost invariably proved a curse to the country employing it. – Irving Fisher 不能兌換實體財貨的紙幣紙鈔，總是無可避免地詛咒使用它們的國家。
A credit expansion boom must unavoidably lead to a process which everyday speech calls the depression-Ludwig von Mises 信用擴張的繁榮勢必導致新聞媒體每天焦點關注所說的經濟蕭條。
The balance of payments commands, the balance of trade obeys, and not the other way round- Eugen von Boehm-Bawerk 平衡貿易的付款做主，平衡貿易隨後跟之，而非反向。
The only cause of the depression is prosperity- Clement Juglar 蕭條唯一的成因就是繁榮。
但令人非常驚訝的是，理查鄧肯所提議的解決方案，竟然是美國趁現在還沒有爆之前，能借多少錢算多少，然後拿這些錢去搞各種投資、公共建設。他曾經在跟奧地利學派經濟學家、古典經濟學家的討論中說，”我知道這些公共建設沒用，但趁世界毀滅之前，美國能繼續再拿多少，就拿多少吧！”
這就讓我想起一個比方，有一個吸毒吸得非常重的病人，他因為吸毒身體非常虛弱，而且他現在已經是重度上癮者，不吸也不行。古典學派醫生看到這位病人，知道他唯一的活路就是要戒毒，不戒毒，他必死無疑！而理查鄧肯這位醫生他自己也是古典學派，他當然也知道正確解救這位病人的方式，但他卻提出另外一種看法，反正他身體已經病成這個樣子，不戒毒也活不下去了，乾脆就讓他趁活著還能吸，能吸多少算多少吧！反正活不了了，就讓他吸個夠！
我能體會理查鄧肯的看法，因為這次的信用泡沫是吹的如此嚴重，即便是古典經濟學家如理查鄧肯，也竟然會提議這種凱因斯學派的治療法，即便理查鄧肯知道這種根本不是治療，這種只是安寧療法，是拖時間，趁能撈錢趕緊撈的方法，但理查鄧肯也竟然因不忍病人發病死亡太痛苦，而顯得軟弱，寧願選擇此種安寧療法拖時間，我真是難過地不知道該說什麼好！
而另一方面，這位吸毒吸得如此重的病人，這位該死的病人，竟然躺在病床，還喃喃自語地開口說，”若經濟有需要，我一定會QE”，這就好像是病人自己說”若我的病情有需要，我一定會吸毒，”廢話，你一定會有需要，而且你不吸，你會馬上掛掉！你現在就是靠吸毒當飯吃過活的，病人的瘋狂，與大眾的無知，真的需要我等輩人來喚醒了！
最後，本書提到許多古典經濟學大師的名字如David Hume、John Stuart Mill、Ludwig von Mises，這些偉大的古典經濟學家，當我看到你們的名字時，心中真是百感交集！David Hume曾說過”國家若不消滅公債，公債必將消滅國家。”言猶在耳，看到歐債危機，不知道眾多主流經濟學家，凱因斯及其信徒，你們能不感到慚愧嗎?
理查鄧肯新書 「新一波大蕭條:紙鈔經濟的崩壞」(1)
感謝小杯綠大大!! 原文連結 : http://smallgreentea.blogspot.tw/2012/07/new-depression-breakdown-of-paper-money.html
以下是理查鄧肯新書 「新一波大蕭條:紙鈔經濟的崩壞」The New Depression: The Breakdown of the Paper Money Economy by Richard Duncan小杯綠茶的讀後重點整理，和各位分享：
本書大體分成
第一章：信用放款餘額(借貸)如何脫離約束，開始失去控制
第二章：鈔票如何開始滿天揮灑
第三章：美國如何成為病態的信用國度(理查鄧肯用"Creditopia"來形容)
第四章：信用的數量理論
第五章：政府為了要讓繁榮永存，蕭條永不降臨，如何錯誤地應對危機。包含紓困、美國聯準會主席葛林斯班、柏南克、貨幣刺激、貨幣寬鬆、財政政策。很明顯地，政府已經對救經濟絕望了。
第六章：我們的股票市場處在何種位置，既然我們目前的經濟體是由債務所推動，若沒有任何一個產業可以再承受更多債務，則經濟將無從成長
第七章：理查鄧肯對2012~2014經濟走向的預測
第八章：各種災難的假設情境
第九章：理查鄧肯對各國政府財經政策上的建議
第十章：美國將面臨無處可逃的惡性通膨，信用紙鈔在歷史上產生了無數次的災難，這次也將不會例外，美國放棄了誠實貨幣(Sound Money)，開始改用法定信用貨幣(Fiat)的舉動，將使美國在政治上或經濟上，付出災難性的高額代價
自從1971年，美國政府停止對所有的鈔票提供黃金兌換(即金本位制)之後，全世界的經濟體從生產與儲蓄導向，進而轉變成為消費與借貸導向。世界經濟從生產和儲蓄推動，轉變成為負債與花費所推動。信用創造(借款增加)取代了資本累積(Capital Accumulation)，成為了經濟成長的最主要力量。
潘朵拉的盒子被打開，美國脫離金本位：1968年，美國總統Lyndon Johnson終結鈔票由黃金所擔保。強森總統說，美元鈔票並不需要我們給它價值，它自己就可以因為美國強大生產力而有價值。
一但美元不需要黃金做擔保，做支撐，市場上流通的美元的價值就不需要由實質資產所衍生，反過來說，美元紙鈔沒有任何貨物價值(Commodity Value)，美元變成法定信用貨幣(Fiat Currency)。美元是錢，因為政府說它是錢，至於政府想印多少，完全沒有任何限制，於是美元的印製報炸性的成長。
一個世代以來，靠信用靠借貸所產生的經濟模式即將崩潰。私經濟部門已經無力再承受更多負債很明顯地告訴我們，這種模式已經超出經濟體所能容忍的最大極限。若信用開始反向收縮，其力量可能會非常驚人，如同1930年代之後的政治與經濟巨大災變。
另外一個恐怖的事情是，除了政府印製紙鈔無限制外。銀行放貸所規定的存款準備率，已經低到幾乎無關緊要，因此也對銀行放貸的控制，起不了任何作用。
(1)銀行放貸的資金裡面，有太多完全不需要任何準備金的項目。如雜項負債(Miscellaneous Liabilities)。這種所謂的雜項負債已經佔到美國銀行信用放貸達17%的比重。
(2)淨交易帳戶，若其小於一千萬美元，0%存款準備率。
(3)淨交易帳戶，若其介於一千萬美元~五千八百萬美元，3%存款準備率。
(4)淨交易帳戶，若其超過五千八百萬美元，10%存款準備率。
美國聯準會(Federal Resreve Board)之所以敢這麼大膽地不要求銀行不需要存款準備，也是有原因的，因為美國聯準會要印多少鈔票就有多少鈔票，它可以隨時救援銀行，因此幹嘛要銀行有存款準備？
信用放款市場的真相：太多借款者，但卻沒有任何準備金。
Fannie Mae, Freddie Mac這兩個政府擔保的信用放款機構，讓銀行放款給民眾買房更加肆無忌憚，反正有政府擔保，沒什麼好擔心的。於是房貸餘額暴增，於是Fannie Mae, Freddie Mac這兩個美國政府機構，放貸餘額快速成長，目前已經是美國第三大放款機構，超越壽險公司。
資產擔保證券Asset-Backed Securities, ABS也已經成為新的信用放款提供者。光是Fannie Mae, Freddie Mac和資產擔保證券就已經提供了市場上將近24%的放款。這些東西，其實都是債上加債，在某種負債上面，在往上堆一層負債。
葛林斯班和柏南克兩個哥倆好，總是怪罪市場上到處都是鈔票，是因全世界各國儲蓄氾濫所致。這完全是胡扯，市場上到處都是鈔票不是因為全世界各國儲蓄多，是因為全世界央行拼命印，銀行拼命放款所致。
資本帳的概念：當兩國貿易產生逆差時，勢必要由資本帳所平衡。在金本位制底下，一個國家的逆差勢必要大量流出黃金，進而導致此種逆差無法長久持續，否則國庫必將空虛。但在信用鈔票本位制底下，這種貿易逆差不但會長久持續，而且還會越趨惡化！美國目前的此種巨額貿易逆差，在金本位制底下根本不可能會發生。
美國印鈔支付經常帳赤字(主要是貿易逆差)，而其他各國如亞洲國家印鈔為了要干預匯市不要升值，使得繼續維持高額順差。於是形成貿易逆差不但不會因為美國沒錢支付而收縮，反而會因為美國沒錢支付，反而各國印鈔支撐美元，讓美國得以繼續地印鈔支付。
在金本位制底下，經常帳赤字的國家貨幣對黃金會貶值，而經常帳順差的國家貨幣對黃金會升值，因而自動平衡貿易逆差。但在無黃金做平衡貿易支付的情況下，貿易逆差國家印鈔，買東西是不得已，但貿易國家順差也印鈔，則是為了繼續保有其順差地位，使其不要因為貿易順差而貨幣升值！於是全世界都在印鈔！
在2007年，美元占世界各國央行外匯存底(Foreign Exchange Reserves)的64%。要注意一件事情，若各國央行把這些外匯存底拿來投資自己國家，這是不可能的事情，因為一但投資自己國家，就勢必得要先兌換回本國貨幣，不是就又造成本國貨幣升值，這樣不就跟當初它印鈔票換匯的初衷互相抵消？所以各國央行沒有選擇，只能拿這些外匯存底，主要是美元，拿去投資美國公債。或者是拿去投資第三國，日本。舉例來說，中國可以投資日本，這樣可以一方面消化過剩外匯存底，另一方面使日幣升值，間接打擊日本出口，收一石二鳥之效。美國除外的世界各國，就是互相在這麼做的，藉由讓自己國家鈔票貶值來打擊對手國。
更扯的是，美國每年大筆的政府赤字靠印公債周轉。但美國更大筆的貿易赤字，便成了別人的美元回來買自己的公債，但因貿易赤字大於印出的公債，所以變成美國公債不夠讓外國央行買，於是外國央行還要去買國政府去次級市場購買更早發行的美國公債。這就可以解釋為什麼美國公債越發越多，但質利率卻來越低(價格越來越高)，因為美國的貿易赤字比政府赤字更誇張。
亞洲各國不是拿多餘的儲蓄去買美國公債，亞洲各國央行是用額外印出來的新錢去買美國公債。這就是證明葛林斯班和柏南克兩個哥倆好在虎扯的最好證據。所以世界各國印鈔票之後，改變原本的經常帳資本帳恆等式，變成[(Savings + Fiat Money Creation) > Investment ] = Current account surplus。所以美國變成是[Investment>(Savings + Fiat Money Creation)]=Current Account Deficit。
由此可知，美國的貿易逆差印鈔票，政府逆差印公債，及其他國家的政府為了不想升值的印鈔，害死了全世界。
自從2008以來，美國兩輪的QE已經印了2.3兆鈔票。這2.3兆鈔票已經進入美國財政部資產負債表帳上的"資產"。額外多印的鈔票是"資產"？美國人有多儲蓄了2.3兆存款嗎? 當然沒有！同理，這就是中國人民銀行、日本央行、乃至於中華民國台灣央行、還有很長很長一段清單的央行之資產來源，全部都是額外印出來的，不是真正存的！
在1968年，信用放款餘額和黃金的比例是128倍。而貨幣供給和黃金的比例是2.4倍。在2007年，信用放款餘額和黃金的比例是4000倍，而貨幣供給和黃金的比例是6.6倍。這還只是最保守的官方估計！
在1968年，信用放款餘額是美國GDP的1.5倍，但在2007年，信用放款餘額是美國GDP的3.4倍。
在1964年時，美國的信用放款餘額才剛突破1兆美元大關。但在2007年時，美國的信用放款餘額已經突破50兆美元。43年裡面成長了50倍。這個爆炸性的金融體系放款成長，大大地改變了全世界。
通膨或通縮？ 兩種對黃金最不利的情況：通縮且不印鈔票會如何？ 通縮再加上完美印鈔票又如何？PART(二)
大金說 : 實體保值資產!我想也只剩真金白銀了!!!
小杯綠茶投資研討會原文連結:http://smallgreentea.blogspot.tw/2012/11/inflation-or-deflation-two-scenarios.html
通膨或通縮？ 兩種對黃金最不利的情況：通縮且不印鈔票會如何？ 通縮再加上完美印鈔票又如何？Inflation or Deflation? Two Scenarios Explained: What will happen on Deflation without printing, and on Deflation with "Perfect" Printing PART(二)
銜接文章PART(一)如下
誰是政府？
我們就是政府，
我們是要去替政府付帳單的人，
我們是要去幫政府擦屁股的人，
政府說要發某某福利，不是政府要對人民好，
而是看未來是誰要當倒楣鬼，或是大家一起來當倒楣鬼，來付這筆福利的爛帳。
某某黨的某某某總統說要當大好人，要發什麼經費出去，
不是他慷慨，他體恤老百姓，而是他在慷其他老百姓的慨，
他花錢，他拿政治利益，他拿選票，他拿名聲，他拿政商關係，
但抱歉，他不是花他自己的錢，他是花大家現在或是未來辛苦賺來的錢，
只不過，通常這些錢，都是負債支應，都是印鈔支應，是未來才要償付，
所以選民現在無差，通通支持，
窮光蛋對未來課稅沒再怕，怎麼課稅都不關他們的事，兩手空空的人必然不怕課稅，
中產階級則是心想，要課稅就找有錢人課就好，高喊"公平正義"就好，高喊"錢都被富人賺走"就好，不關他們的事，
而有錢人呢？他們會被大家當凱子薛嗎？當然也不會，他們則是會移民或把財富轉移到其他國家去就好，
所以，根本就沒人會來付這些未來負債，
所以，中產階級與窮人想做白日夢，想讓有錢人去繳稅，這是不可能的事！
等有錢人的財富全跑光之後，
課稅重擔還是又得要回來落在沒有外國護照的中產階級身上！
中產階級妄想找有錢人來付，有錢人他們當然不會付，他們會跑！
剩下沒得跑的中產階級，現在的政府支出，就是您們要付而已！
沒別人會付了！
現在由於政府支出拿好處的人，一定支持政府支出，
但未來要倒大楣的中產階級，卻都不知道自己將來就是那些要付錢的倒楣鬼，
所以並不知道要去反對！
若任何一個政治人物，他體恤老百姓，
他應該是拿出自己的錢來替大家做事情，
比方說某個大企業家，他要捐自己手上的錢出去做事情，
這個，才是真正的福利，
這個，才是真正的體恤老百姓，
什麼，政客沒有錢？
沒有錢，那政客您們扯那麼多要花別人錢的偉大計劃幹什麼？
真正的政府，是要對公眾的錢盯的緊緊緊，當一隻鐵公雞，
不花就是不花，不浪費就是不浪費，錙銖必較，
這個，才是替大眾真正謀福利。
因為，
政府花出去的錢，不是老百姓的利潤，
而是政府花出去的錢，是老百姓的血汗成本！
別再成本與利潤分不清了，
小綠可以提出一個問題問大家，
政府搞一個一千億的公共建設，若可以只要用一百億搞定，
這是好事，還是壞事？
當然是好事，因為成本從一千億，變成只要一百億，
但卻有些瘋子，或是凱因斯學派說，
Oh No No No，
一千億的公共建設，若可以只要用一百億搞定，
這是壞事，因為政府支出從一千億，會變成只有一百億，
所以，GDP會大減，這會傷害經濟！
也就是說，多貪汙，多搞偉大計劃，多搞計劃經濟，
這是好事！會增加GDP，會增加政府消費，
好吧！明明是成本，卻要看成是利潤，
難怪會有凱因斯學派經濟學家說，Sandy颶風等天然災害是好事，
因為天然災害，會有災後重建商機，
真的是這樣嗎？
答案很明顯，不是！
災後重建，是人民的成本，不是人民的利潤，
將自己原本已經擁有的東西毀壞掉，再重買一次，
對人民有什麼利潤可言？
小綠還是要再一次的強調，別在成本與利潤分不清了，
成本不是利潤！
回到原本的主題上，
是要拿自己的錢出來，才是真正的慈悲，真正的做公益，
嚷嚷著要拿別人的錢出來，做對自己有利益的事情，
您可以說是政治，您可以說是權謀，您可以說是democracy的買票，
或是左派思想的吃大鍋飯，
但這絕對不是公共利益，這也不是對社會有利益的事情。
它正在扭曲整個成本效益結構，它在扭曲整個社會結構。
再回到剛剛的"人工加水型浴缸"上面，
公債就是在這種情況下，會逐漸失控，
當浴缸中的政府水，不斷地增加，民間水卻不斷地減少，
而因為鈔票躲在公債中有著絕對不會消失的安心保證，鈔票全都躲在公債裡，
即便有著超完美印鈔機使得鈔票的數量不變，
但民間的生產，儲蓄，投資卻一直在萎縮，
變成政府占GDP總額比重不斷再增加，
浴缸中的水，全都是政府水，
也就是公債，或是政府擔保的標的裡面，
這時，浴缸中的民間水一直在流失，
沒有人生產，沒有人做生產投資，資本市場也都萎縮，
生產不足的結果，即便鈔票仍然數量不變，但物價也仍照樣上漲。
鈔票數量不變，但可買的生產一直在減少，
或鈔票減少的數量，少於生產減少的數量，
即便鈔票數量沒增加，物價照樣不斷地上漲！
沒鈔票通膨，卻照樣可以物價通膨！
更何況我們將來會有恐怖的天文數字鈔票通膨不斷上演！
回過頭來，但若鈔票哪一天從政府公債中離開，
大家才會真正清醒，
天阿，怎麼這個世界，鈔票會如此地多，
世界怎會全都是鈔票，但卻沒有東西可以買？
那時，就是大家搶買民生必需品，屯物資，屯實體產品的時刻到來了。
脫離公債，浴缸中滿滿的政府水，他們無處可去，
最後，他們將蜂擁至市場上，掃光僅存極小部分民間水的真實生產，
所有的政府水，這些民間水的幽靈們，民間水的寄生蟲們，全部現形，
全都跑去瘋狂搶購實體商品了！
那時做一件事情，會有利可圖：屯民生必需品！
屯什麼貨呢？什麼貨都屯，只要屯能夠放的貨，全都會屯！
不是只有商人囤貨，是連老百姓大家都在屯。
小綠現在就先講，免得哪天這種事情真的發生時，
大家說小綠在鼓動大家屯貨！助長物價上漲，賺不義之財，
所以若到時候大家屯貨，不干小綠的事情，
因為小綠早在什麼事都沒發生之前，沒人在屯貨之前，
就通通都先講完了。
Sandy颶風讓美國東北部人民搶買汽油，搶買民生必需品很慘烈，這都是小case，
將來，會來更大的搶購，會來更大的物資短缺，會來更大的物價飆漲！
以前大家排隊，只為搶買蘋果iPhone, iPad的時代已經結束，
而大家排隊搶買民生必需品，排隊搶買實體保值資產的時代，
卻已經悄悄來臨！
大金說 : 實體保值資產!我想也只剩真金白銀了!!!
通膨或通縮？ 兩種對黃金最不利的情況：通縮且不印鈔票會如何？ 通縮再加上完美印鈔票又如何？PART(一)
小杯綠茶投資研討會原文連結:http://smallgreentea.blogspot.tw/2012/11/inflation-or-deflation-two-scenarios.html
通膨或通縮？ 兩種對黃金最不利的情況：通縮且不印鈔票會如何？ 通縮再加上完美印鈔票又如何？Inflation or Deflation? Two Scenarios Explained: What will happen on Deflation without printing, and on Deflation with "Perfect" Printing PART(一)
我們先假設一種黃金最不利的情況好了，
若因為鈔票在投資及儲蓄上不斷減少，我們面臨通縮，
而且政府又不印鈔，我們會怎樣？
一開始，當然股票，房地產，實體資產，包含黃金白銀，通通都會大跌。
因為我們是信用本位制，所以鈔票是名目上的錢，但黃金暫時不是錢。所以黃金在這種情況下，一開始也會跌，但注意，只有一開始而已！
接下來，若政府打死就是不印，
出問題的第一個對象，不是別人，就是政府自己，
就如同您們先前看到的歐洲主權債務危機一樣，
政府因為經濟收縮，稅收大減，而失業與各種社會福利的支出大增，
一來一往之間，財政赤字爆增。
還不印嗎？ 還不印很簡單，下一次選舉，這個不印的政黨絕對落選，
保證選上的是另外一個黨的候選人，說我會大印鈔票，我會挽救危機，我會給大家工作機會的候選人！
於是結果還不是大印特印？
好，沒關係，我們再假設選上的下一任總統也仍是不印，
那黃金會怎樣？
若還是不印，政府危機只能用大砍支出嚴厲樽節，大幅擴大課稅的方式解決，
除了政府的危機之外，下一個出問題的，就是銀行，
銀行開始出現倒閉擠兌危機，
於是民間的鈔票就再也不存銀行了，
大家把鈔票拿回家裡放，
但放在自己家裡因為鈔票占空間，占體積，
黃金體積小，易攜帶，且不像鈔票一樣會腐爛，
會比鈔票更適合拿回家裡放！
一百萬現鈔，您可以去銀行領出來試看看，
需要多少空間？面積體積非常龐大，
一百萬現鈔拿去買黃金，一條20盎司的金條，
放在口袋，
輕輕鬆鬆隨身攜帶，比一支iPhone手機還要薄！
沒買過黃金金條的人，不知道金條有多小，
小到超乎您的想像！
建議您買一條回來看看，親手握在手上，
握住真實的財富，體驗一下，
看看真正的錢長得是什麼樣子！
回到主題上，
不把鈔票放家裡，會把鈔票拿去買公債嗎？
不會，因為假設政府不印鈔票，故公債會有政府賴帳危機，
就如同希臘一般，大家不碰公債，
大家會開始只要黃金！
銀行因為倒閉橫行，民眾都不相信，
所以沒倒閉的，碩果僅存的銀行們會提出黃金的保證，
我們家銀行，有多少鈔票存款就有多少黃金存在，
有十足擔保，要存錢的人，來我們家銀行存吧！
銀行有黃金，才能取信於大眾，銀行開始自動金本位了，
銀行之間放款，沒有黃金做擔保，什麼都免談，
因為銀行倒閉得太厲害了，銀行之間誰也不相信誰！
要借到錢，非得要有黃金不可！
而藏在家裡的人，因為黃金比鈔票好藏多了，體積小多了，
強韌耐放多了，不怕水，不怕壓，不怕腐蝕生鏽壞掉，
藏在家裡的人，他們也要黃金！
所以社會會變成怎麼樣？我們竟然開始自動回到金本位去了，
民間竟然自動自發性地不把鈔票存銀行(銀行會倒)，也不把鈔票借給政府(政府公債會違約賴帳)，
民間只會把錢借給和黃金連結的東西，只會把錢換成黃金存起來，
因為黃金永不消滅，黃金永遠存在！
簡而言之，政府打死不印的結果，就是民間竟然自己全自動地回到金本位去了！
不過話說回來，
鈔票之所以要擺脫金本位，採用信用本位制，就是政府要印！
不然幹嘛要信用本位制？
若鈔票不印，就金本位就好了，
幹嘛要多此一舉採行信用本位制鈔票然後又不印呢？
不印，即便沒有金本位，也會自動導入金本位了，不是嗎？
政府之所以要發行鈔票又不提供黃金可以兌換，
擺明著鈔票就是要拿來印的，
所以我上面的這種情況，完全是針對黃金的Worse Case Scenario來寫，
上述情況，在現實世界中，連億萬分之一發生的可能性也沒有，
不過，即便這種對黃金短期最不利的情況，最後，也會變成自動導入金本位，
反而會讓社會更快地回歸金本位去，
若不印，黃金最終也仍然會一躍而升，成為貨幣之王，
既然不印，很多人會倒，很多銀行會倒，連政府也會倒，
沒有拿出黃金來取信於人，沒法建立信用！
借據，口說無憑，鈔票，一張紙而已，
大銀行家J.P. Morgan曾說過， "Gold is Money. Everything Else is Credit."
"除了黃金以外，其它的東西，通通都是信用"。
市場恐慌時，嘴巴說的信用，一文不值，沒黃金，您什麼信用都沒有！
剛剛講完了打死都不印，現在我們假設另外一種特殊情況情況，
若政府印鈔印得剛剛好會怎樣，
大家知道，小綠最喜歡拿浴缸中的水當例子講，
這次小綠還會發明兩個新名詞，"政府水"，"民間水"，
來搭配浴缸的比喻講。
假設政府有一台完美印鈔機存在，
不論在儲蓄、投資裡的鈔票消失多少，
若政府有一台"完美印鈔機"，看消失多少，政府就自動印多少出來，
使得印鈔票的速度，和鈔票消失的速度是完全一樣的，
兩者互相抵消，這樣不是就不會通膨了，而且也不會通縮，
什麼事都不會發生？
不需要用腦袋想，當然也知道不會什麼事都不發生，
雖然印鈔票的數量，和鈔票消失的數量，
兩者是一樣多，等於鈔票總數沒變，
但是別忘了一點，當鈔票消失時，
老百姓不會傻傻地就這樣讓鈔票憑空消失，而毫無作為，
大眾會因為通貨緊縮鈔票消失，而對鈔票產生恐慌，
將鈔票轉移到不會消失的地方去，
再來，當政府印鈔印下去，大家又對鈔票無法保值更加恐慌。
所以看起來鈔票的數量仍然不變，
但儲蓄或投資的鈔票消失的恐慌加上印鈔票新增鈔票的恐慌，
兩種恐慌的加總，
會讓貨幣流通速度會大增，
於是物價會狂飆，鈔票在每個人之中轉手的速度會快速增加，
等於是大家都不要鈔票。
還有另外一個很重要的點，
雖然表面上看起來，鈔票的總量仍然是相同的，
但其實鈔票的"成分"，"溫度"完全都不同！
就好比一個浴缸不斷在漏水，但我們同時開水龍頭下去，
看浴缸漏掉多少水，我們就加多少水進去，
使得看起來浴缸裡的水它的數量一直仍然不變，
雖然水數量沒問題，
但這樣下去，
水的成分可是出了大問題，水的成分一直再變，
因為浴缸裡面民間水越來越少，新加進去的都是政府水，
政府水越來越多，
於是浴缸裡面的水都變調變質了。
新加進去的政府水，就好比新加進去的鈔票，
民間水是熱的，溫暖的，舒服的，
但新加進去的政府水，是冷冰冰的，生硬的！
大家感受到浴缸中的水怎麼越來越生冷，越來越難熬，
怎麼和舊的民間水，溫度和水質都不同，
不久之後，大家就不會想要洗這樣的水，
大家會遠離這樣的浴缸，
不會有人想要用這樣的浴缸。
因為浴缸不是要靠不斷加水才能用的，
浴缸要能把水穩定地Hold在浴缸中，大家才會想要用它！
而這種"人工不斷加水型"的浴缸，大家不會想要用，
大家越來越不想用這種浴缸的結果，
就是貨幣流通速度不斷地拉高，物價不斷地上漲！
雖然現在貨幣流通速度仍然不斷地在降低，
但那是大家努力縮衣節食造成的，
或者說，那是現在縮衣節食的力道，大於大家遠離鈔票的力道。
但是縮衣節食有其極限，一旦縮到極限，就再也縮不下去，
進而變成大家遠離鈔票的力道，會大於縮衣節食的力道，
接下來，貨幣流通速度就會開始起來，
而且貨幣流通速度一但拉起來，
就無法再壓回去了。
當儲蓄或投資會鈔票消失，
於是大家會將鈔票轉移到不會消失的地方，
而政府看鈔票消失多少就印多少，
公債因為政府可以印，所以鈔票放在公債是絕對不會消失，
保證會印的政府公債變成了理想的投資標的，
但大家沒有想到一件事情，
由於鈔票的成分全都在發生變化，
所有新加進去浴缸裡的水，都是政府水，
而漏掉的，都是民間水，
政府水，貪污舞弊橫行，效率極差，且充滿政治考量，偏好官商勾結，偏好有能力買通政府的大企業，
但民間水，效率高，成本效益直接對應，且充滿創新與活力，偏好年輕的中小企業，
而且還有一點更令人遺憾，政府水，買單的人，其實也是民間水，
因為政府不是一個真正存在的單位，政府，其實就是老百姓的負擔，
政府水，是民間水的幽靈，是民間水的黑洞，是民間水的拖油瓶，
因為政府水的成本，其實也是靠民間水來支付！
今天政府說因某某計畫，要付一千億，不是真的有一個人名字叫做"政府"，
來幫大家支付一千億做國家社會福利，
而是老百姓現在或未來，得要一起分攤這個一千億出去。
政府只是一個概念，世界上不存在一個大好人，或是大慈善家，名字叫做"政府"的，
沒有任何政府所說"免費"的東西，有一絲一毫"免費"的可能，
沒有人喜歡主動多繳稅給政府，
沒有人想做慈善，會聯想到捐錢給政府的，
政府，正是我們的未來或現在的負債。
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